2019美元可能涨至100

回顾2018年美元指数的走势,如图1所示,整体上呈现强势震荡上涨的态势,年初曾一度下跌至年内低点88.24附近,最高上涨至97.71附近,截止12月28日收盘,美元指数年内录得上涨4.40%,持稳96.34附近。

主要从货币政策的角度来分析下美元的走势,如图1所示,美联储年内一共加息4次,分别为3月22日、6月14日、9月27日、12月20日。从美元指数的走势,不难看出,年内第一次加息提振美元上涨的幅度最大,随后美联储的每次加息,对于美元指数的影响力度逐渐降低。

2019美元可能涨至100

美元指数日K线走势图

接下来,重点分析下美联储年内最后一次(12月)加息的影响,可以这么说,美联储这次对经济预期和点阵都是显得中性偏鸽派,加息路径的不确定性相对更高。总体上,可以确定在今年美联储频繁加息的背景下,经济出现些许疲软,通胀下滑,金融市场剧烈波动,今后美联储对待加息决策或将会更加谨慎,加息步伐将会放缓,本轮加息周期进入尾端,货币政策为中性。同时,美联储进一步下调了今明两年经济和通胀预期;将2019年加息的次数由原来的3次调整为2次,长期中性利率有3%下调至2.75%。

最终,我们CLM认为:2019年美联储加息路径将会放缓,下半年暂停加息的概率极大。整体上,预计上半年美元指数仍有望小幅上行,但是随着美联储加息步伐的放缓,美元指数面临下行的风险加大。

展望2019年,如图2所示,我们认为美元指数大部分时间里,或将以震荡回落为主,整体处于88.00—98.00区间运行。不过,仍不能排除在上半年的时间里,美元指数有上冲100整数关口的可能。

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美元指数日K线走势图

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