交银PK易方达 中概股指数基金哪个好?


今年以来,以BAT为代表的中概股股价大幅上扬,重仓中概股的QDII基金因此受益。相比主动型基金,被动型基金以追踪指数为目标,持仓更稳定,是分享中概股红利的便捷工具。目前市场中跟踪中概股的指数基金有两只,分别来自交银基金与易方达基金,该如何挑选中概股指数基金?对比测评如下:

交银中证海外中国互联网指数(164906)成立于2015年,而易方达中概互联50ETF(513050)是今年成立的“新秀”。下表为两只基金的初步对比:

从跟踪标的的选择来看,交银跟踪的是中证海外中国互联网指数,而易方达跟踪标的为中证海外中国互联网50指数。

根据中证指数公司的编制方案表述,前者反映在海外交易所上市中国互联网企业的整体走势,后者则反映中概股中知名互联网企业的投资机会。

查看两只指数的最新成分股可发现,成分股名单并无二致,均由39只互联网中概股组成。

虽然成分股相同,但两只指数走势却出现了差异。

从2007年6月至今将近10年的时间里,中国互联网50指数上涨6.65倍,中国互联网指数上涨4.54倍。

进一步梳理可发现,差距来自于权重的差异。虽然两只指数都采用了流通市值加权法,但中国互联网50指数的样本股权重上限更高,为20%。而中国互联网指数的样本股权重上限为10%。

下表为两只基金前十大重仓股名单:

从上表可以看到,腾、阿里巴巴与百度三大互联网巨头均为两只基金的前三只重仓股,但占比差异显著。

腾控股:交银中证海外中国互联网指数持仓占比为10.07%,而易方达中概互联50ETF占比达到20.4%。

阿里巴巴:交银占比为9.25%,易方达占比为20.65%。

百度:交银占比为7.28%,易方达占比为18.29%。

由于对BAT三家公司持股比重较高,易方达的前十大重仓股覆盖了九成以上的仓位,而交银的前十大重仓股占比仅为六成左右。

从两只基金前十大重仓股今年股价情况可以看到,陌陌(MOMO.O)是其中最大的黑马,股价已经翻一番。交银持有陌陌4.46%,易方达前十大重仓股中并无该股,可推测持仓比例应在1.24%以下。

好未来(TAL.N)的股价涨幅仅次于陌陌,今年以来上涨72.87%。好未来前身即目前国内教育市场最受关注的品牌之一学而思,交银仓位为5.04%,而易方达仓位仅为1.81%。

从产品设计来看,交银为LOF指数基金,易方达为ETF,对指数的跟踪精度相对更高。

交银的LOF方便普通投资者场外申购和上市交易。易方达的ETF场外申购门槛较高,普通投资者只能在场内买卖,目前易方达中概互联50ETF场内现小幅溢价。

综上,交银中证海外中国互联网指数反映互联网中概股整体走势,而易方达中概互联50ETF更注重对BAT等互联网巨头的跟踪。前者适合场外普通投资者,后者只能从二级市场买入。

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