美债“失宠”日债“上位” 中国已成日本债券最大持有国

  美债“失宠”日债“上位” 中国已成日本债券最大持有国

  据日本央行与财务省,2016年中国投资者净买入11.2万亿日元(998亿美元)日本债券,中国已经成为全球最大的日本债券持有者。

  与此同时,中国所持美债规模连续六个月下降。上月日本已反超中国成为美国国债最大的海外持有国。

  宽松政策不减 债券魅力不灭

  日本2016年1月29日开始实施负利率政策来,日本债券吸引力大大增强,海外投资者或借机折价融入美元套利。中国投资者也加大购买日本债券的力度。

  中国正在增持的,主要是1年以下的短期国库券等日本国债。考虑到中国对外债投资有严格限制,因此对日本国债的投资大部分被认为来自中国央行。

  而日本实施长期负利率,主要是基于其通胀目标。日本央行行长黑田东彦在上周五表示,继续推进当前的强有力的货币宽松措施是合适的,因目前只处于实现物价目标的半途。此前日本央行也强调,2016年9月份制定的新框架,可以加大日本货币政策继续持续下去的概率。

  日本央行副行长中曾宏在今日(2月9日)表示,日本当前阶段应该实施宽松政策并结合国债收益率曲线控制,并表示日本央行有充足的工具控制收益率曲线。

  美国进入加息周期 美债失宠

  作为前两大持有国的中国和日本都在大幅减持美债:中国已经连续6个月抛售美国国债,抛售总额逾千亿元;日本则已连续4个月抛售美债,抛售额接近500亿美元。

  华尔街见闻此前提到,去年11月,中国所持美债规模连续六个月下降,环比减少664亿美元,降至六年半来最低水平1.0493万亿美元,且减持规模较前月增长60%,降幅创下五年新高,中国对美国国债的持有余额不断降低。

  中国一度是世界上最大的美国国债持有国。考虑到始于2015年12月的美国加息今后仍然继续,持有的美国国债的价格很有可能下降(收益率上升),出现减持美国国债的行动并不意外。

  推进人民币国际化

  对于中国减持美国国债,增持日本国债的趋势,日本日生基础研究所的上野刚志认为,中国正在推进美元资产的分散。

  2016年3月中国成为韩国上市债券第一大持有国时,韩国中国经济金融研究所所长全炳瑞曾指出,该举措主要是因为中国希望推进外汇储备多元化战略,对海外投资结构进行再调整,谋求投资组合多元化。

  日本综合研究所的关辰一认为,考虑到中国希望推进人民币的国际化,降低对美元的依赖。因此中国自身“也希望减少美元持有额”。

  中国央行最新数据显示,2017年1月中国国外汇储备规模为29982亿美元,较2016年末下降123亿美元。外管局表示,央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡是主要原因。此外,外汇储备多元化资金的运用和收回也对外汇储备规模有一定影响。


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