光大证券——通信行业周报:国家层面出台定量目标,加快NB-IoT落地

本周A股市场震荡下跌,上证指数最终收于3123点,下跌1.12%,沪深300指数下跌1.61%。通信板块整体上涨1.42%,5G、大安全和云计算指数本周涨幅相对较大,分别上涨2.17%、1.92%和1.47%;光通信和物联网指数分别小幅上涨0.51%和0.30%。

工信部发文要求加快NB-IoT落地:到2020年建成基站150万个,实现连接数超6亿。此次为国家层面出台政策,作出具体定量目标,进一步推动物联网行业快速发展。定量目标超预期:2017年年底实现NB基站40万个,可基本实现一二线主要城市覆盖,2020年150万个则可基本实现全国范围覆盖,基站广覆盖解决了NB物联网发展最基本的问题;连接数目标2017年2000万到2020年6亿,目标年复增长率高达211%。

从设备商、芯片/终端商到平台商,产业链整体受益。三大运营商大力推进NB网络覆盖,基站设备升级投资对设备商产生积极影响,尤其是在物联网领域有技术专利优势的企业。2020年目标6亿连接数,若按每块通信模组8美元价格计算,仅模组年市场规模将超100亿元人民币,芯片/终端类企业受益十分明显。平台企业将凸显规模效应,连接数爆发将来带接入管理平台的分成收入快速提高,接入终端数量、类型的不断扩大将给应用管理平台带来潜在的数据价值。

重点推荐标的:1)宜通世纪:A股稀缺的物联网平台标的,连接数量增长CMP平台规模效应逐步显现。2)中兴通讯:2016年物联网专利持有量居中国第一和全球前三,覆盖物联网的芯片/模组/承载网到应用的全产业链,物联网时代受益确定。3)关注:高新兴、移为通信等。

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